Если у вас у вас недостаточно места на компе и вы вынуждены учитывать каждый байт информации то форат JPEG конечно для этого идеален так как он лучше других позволяет сжимать файл. Но в то же время каждое последующее вскрытие файла будет значительно ухудшать качество вашей работы. Где задействованы 2-3 цвета,-это заметно не будет но где использовались тона, полутона появится размытсть и "зубчики" вокруг контуров. Этот формат  ещё не удобен для рамок и тем, что каждый раз когда вам нужно будет использовать какую-то рамку, вам прийдётся вырезать окно заново. Я же рекомендую уже вырезаные рамки сохранять в PNG или UFO. Эти форматы признают "слоёнку" что позволит вам в любой момент достать рамку и внести в неё какие-то свои изменения, в том числе и вставить фото не прибегая к дополнительным процедурам вырезания. Недостаток этих форматов в том, что их читают не все редакторы. И тут на помощь приходит уневерсальный формат PSD.
PSD так же как и TIF использует компрессию, но без потерь. Этот формат поддерживает многослойные изображения. Размеры PSD - файлов сравнительно велики, особенно когда там несколько слоёв. Понятно, что "слоёную" картинку можно сохранить и в JPG, и в TIF. Однако при этом все слои автоматически сольются и редактировать их уже будет невозможно. И только PSD позволит вам править вашу многослойную работу. И этот формат признают все как векторные так и растровые редакторы.